保險公司現(xiàn)融資潮 股權(quán)債權(quán)規(guī)模已超400億
［編者按］ 不僅僅是銀行，保險公司也正加入了急需融資“補血”的隊伍。 今年將是保險公司的密集融資期，從今年已過去的幾個月來看已初現(xiàn)融資潮。據(jù)相關(guān)統(tǒng)...
經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 肖君秀不僅僅是銀行，保險公司也正加入了急需融資“補血”的隊伍。
今年將是保險公司的密集融資期，從今年已過去的幾個月來看已初現(xiàn)融資潮。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，在今年不到5個月的時間，保監(jiān)會已批準(zhǔn)24家險企總計232.74億元的增資擴股，另外，一些保險公司尋求發(fā)債補充資本，截至目前為止保監(jiān)會批復(fù)和險企公開宣稱的發(fā)債共計174.5億元。上述增資擴股和發(fā)債融資總計達到407.24億元。
股權(quán)、債權(quán)紛紛上場
除了保監(jiān)會獲準(zhǔn)的24家險企共計232.74億元的增資擴股，發(fā)債成為了眾多險企補充資本的另一條出路。
5月份，信泰人壽獲保監(jiān)會同意，擬募集10年期可贖回次級定期債務(wù)4.5億元，泰康人壽20億元次級債募集發(fā)行計劃獲得保監(jiān)會同意批準(zhǔn)；3月份中國太平發(fā)公告稱，太平人壽擬募集40億資級定息債務(wù)；2月份人保財險也宣布發(fā)行不超過50億元的次級債；另外，據(jù)報道新華人壽也擬發(fā)行60億次級債；上述保險公司擬發(fā)行次級債的規(guī)模總計達174.5億元。
更多的增資擴股、發(fā)債的保險計劃還在排隊期待中，據(jù)生命人壽向記者透露，今年全年將進行三次增資，使資本金達100億以上。目前，生命人壽今年已完成一次注資，資本金由2010年末的43.94億元增加至66.7億元。 另外，引入戰(zhàn)投上市也成為了部分有條件的保險公司的前期準(zhǔn)備工作當(dāng)中，最為引人注目的是財險老大人保財險，近日人保財險也公開稱，引入戰(zhàn)投融資100億元獲重大進展，為人保集團的上市作準(zhǔn)備。
對于另外一些保險公司來說，增資擴股并非容易之事，只能將目光投向成本高的次級債，以解資本不足的燃眉之急。近期關(guān)于《保險公司次級定期債務(wù)管理辦法(征求意見稿)》再次下發(fā)，相對于去年末下發(fā)的意見稿發(fā)債門檻有所降低，凈資產(chǎn)門檻由原來的10億元降至此次的5億元。“可見越來越多的保險公司包括小型保險公司都急需補充資本，隨著業(yè)務(wù)的擴張資本不足是險企中的普遍現(xiàn)象。”一保險業(yè)內(nèi)人士對記者稱。
償付能力倒逼
對于保險公司今年出現(xiàn)的融資潮，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授庹國柱認(rèn)為主要在于保險業(yè)的迅速擴張，“規(guī)模嘩嘩地上去了，跟著償付能力不足，那么根據(jù)承保量急需補充資本。”
保險業(yè)一直保持迅速的發(fā)展勢頭，2010年，國內(nèi)保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入14527.97億元，同比大增30.44%。財險在去年的勢頭尤其迅猛，全國保費收入達3895.64億元，同比增長36.46%。隨著規(guī)模的不斷擴張，保險公司急需補充資本以使償付資本充足率與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適配，所以處于快速發(fā)展的保險公司，需要源源不斷的資本補充進來，發(fā)債、增資擴股一般都會在快速發(fā)展中頻頻用上。
如快速發(fā)展的生命人壽，去年已實現(xiàn)三次股東增資，今年又將完成三次股東注資資本將超100億，原因在于其業(yè)務(wù)快速發(fā)展，其保費2010年大增173.6%達90.78億元，2011年計劃保費收入達300億，2012年計劃實現(xiàn)保費收入500億。
一般來說，保監(jiān)會對保險公司的償付能力充足率要求為150%，但是在快速擴張中許多保險公司已不足，如華安財險、新華保險在一季度增資后，償付能力充足率分別提高至119%和146.24%，可見進一步融資又在預(yù)期之中。
生命人壽2010年三次補充資本后，償付能力由2009年的153%提升到2010年的200%的水平，然而其保費收入規(guī)模計劃2011年達300億，雖計劃今年三次增資資本金達100億；但其2012年計劃保費規(guī)模達500億，那么未來仍然需要繼續(xù)補充資本。
廣發(fā)證券(31.51,0.00,0.00%)保險業(yè)研究員曹乾恒認(rèn)為，“保險公司融資主要是基于監(jiān)管層的償付能力要求，償付能力不足要增資，因業(yè)務(wù)發(fā)展需要每年都會有保險公司需要進行增資。”
保險公司補充資本的渠道，包括增資擴股、發(fā)債、上市、利潤轉(zhuǎn)增等。上市融資目前來看，第二批險企上市尚未開閘。利潤轉(zhuǎn)增，對于許多快速發(fā)展的財險、壽險中小型公司來說，增開分支機構(gòu)、增加渠道等前期都需要大量的投入，實現(xiàn)盈利已很不容易，利潤轉(zhuǎn)增不太現(xiàn)實，那么唯有增資擴股和發(fā)債變得更為可行，但一些險企看不到盈利的希望、增速也很緩慢，股東增資意愿不強，那么就只有通過發(fā)債來補足資本。所以，對于險企來說增資擴股、發(fā)債成為更為補充資本更為現(xiàn)實的途徑。
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