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保險公司股東大換血 “再婚”能否催生活力

來源：網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布時間：2011-04-07 19:22 瀏覽：3826 次

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［編者按］　　近日，陸家嘴、外高橋、中信國安、中國機(jī)械出口等8大股東聯(lián)合轉(zhuǎn)讓天安保險共計45.57%股權(quán)的消息備受關(guān)注，收購者亦從中信集團(tuán)變?yōu)榻艊H及其子公司。江信國際斥資10余億元進(jìn)軍保險業(yè)的計劃能否成功，還有待保監(jiān)會最后的審批。　　天安保險的股東更迭只是保險公司股東變更潮中的一例，從去年至今已有10幾家保險公司完成了股東變更。　　股東退出的“千面” 　　2009年9月，加拿...

　　近日，陸家嘴、外高橋、中信國安、中國機(jī)械出口等8大股東聯(lián)合轉(zhuǎn)讓天安保險共計45.57%股權(quán)的消息備受關(guān)注，收購者亦從中信集團(tuán)變?yōu)榻艊H及其子公司。江信國際斥資10余億元進(jìn)軍保險業(yè)的計劃能否成功，還有待保監(jiān)會最后的審批。

　　天安保險的股東更迭只是保險公司股東變更潮中的一例，從去年至今已有10幾家保險公司完成了股東變更。

　　股東退出的“千面”

　　2009年9月，加拿大宏利集團(tuán)向另外4家中資股東轉(zhuǎn)讓恒康天安50%股權(quán)；中國人壽將持有的51%中?？德?lián)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給交通銀行。2009年10月，長城資產(chǎn)1.52億元接手上廣電手中50%的廣電日生股權(quán)。2010年1月，安邦財險從5家企業(yè)獲得瑞福德健康99%的股權(quán)。此外，某商業(yè)銀行入股太平洋安泰、首創(chuàng)安泰人壽的計劃也在進(jìn)行中。

　　復(fù)旦大學(xué)保險系主任、本刊顧問徐文虎教授認(rèn)為，保險公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因是多樣化的，既有保險公司經(jīng)營虧損的原因，也有那些股東自身經(jīng)營的原因，還有的是保險公司股東之間內(nèi)部調(diào)整的原因。

　　據(jù)悉，宏利集團(tuán)在國內(nèi)持有的中宏人壽和恒康天安兩塊壽險牌照，與《保險公司股權(quán)管理辦法》有關(guān)規(guī)定相抵觸，因此必須退出放棄恒康天安；中國人壽退出中?？德?lián)也只是時間問題，該公司早在2003年H股上市時就承諾：上市后3年內(nèi)，出售其在中?？德?lián)的所有權(quán)益。而瑞福德健康保險股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要是保險公司賬面虧損和償付能力吃緊，急需新股東帶來新資金。

　　中央財大保險學(xué)院院長、本刊顧問郝演蘇教授在接受采訪時表示：“目前，保險牌照具有一定的稀缺性。因此，對率先拿到保險牌照的企業(yè)來說，雖然無法從保險公司經(jīng)營中獲得股權(quán)分紅，但是仍然可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取溢價收入?！?/DIV>

　　天安保險就是一個例子。2008年國內(nèi)雪災(zāi)、地震等自然災(zāi)害，使得財產(chǎn)保險公司賠付率激增。天安保險營業(yè)收入47.5億元，營業(yè)利潤-16億元，凈資產(chǎn)-1.7億元。但天安保險凈資產(chǎn)經(jīng)評估后，價值仍高達(dá)40.4億元。

　　新股東帶來新資源

　　從本輪保險公司的股權(quán)變更情況來看，具有非金融企業(yè)退出、金融企業(yè)進(jìn)入的特點(diǎn)。當(dāng)初成立的時候，這些非金融企業(yè)因?qū)ΡｋU公司經(jīng)營特性估計不足，因而一般都難以接受初期階段的持續(xù)虧損，中途退出并不偶然。

　　新一輪進(jìn)軍保險業(yè)的企業(yè)，是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備了呢？新華人壽、中德安聯(lián)、大眾保險、交銀康聯(lián)、長生人壽等保險公司，都有過股東變更的經(jīng)歷。新股東加入之后，無疑能為保險公司提供強(qiáng)有力的資金、渠道和資源優(yōu)勢。

　　筆者從剛剛完成股東變更和增資的長生人壽了解到，新股東長城資產(chǎn)不僅可提供5億元的資本金，還為長生人壽進(jìn)一步拓展銀行保險渠道和團(tuán)體保險渠道提供資源；同時，其在資產(chǎn)管理上的經(jīng)驗(yàn)，更能夠提升長生人壽的成長速度。

　　銀行資本涌入保險領(lǐng)域，亦能成為保險公司提高競爭力的利好消息。據(jù)知情人士透露，某商業(yè)銀行全年保費(fèi)收入高達(dá)600億元，相當(dāng)于壽險市場第3位太保壽險的保費(fèi)規(guī)模。繼交行收購中保康聯(lián)51%股權(quán)之后，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行也都開始進(jìn)軍保險領(lǐng)域，銀行保險渠道爭奪格局或?qū)?dǎo)致重新排序。

　　郝演蘇認(rèn)為，越來越多的大型金融企業(yè)或者已經(jīng)介入金融領(lǐng)域的非金融企業(yè)入股保險公司，如能與另一方擁有保險業(yè)經(jīng)驗(yàn)的股東形成優(yōu)勢的互補(bǔ)，這對保險公司的長期發(fā)展顯然更為有利。

　　保監(jiān)會在《保險公司股權(quán)管理辦法(草案)》中要求持有保險公司15%以上的主要股東，應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)出資能力、連續(xù)3年盈利、信譽(yù)良好等條件。

　　相比之下，天安保險45.57%股權(quán)受讓方———以信托業(yè)務(wù)為主的江信國際集團(tuán)，2005年剛剛實(shí)現(xiàn)年度扭虧為盈，網(wǎng)絡(luò)資源和持續(xù)出資能力與大型商業(yè)銀行或大型資產(chǎn)管理公司相比，略遜一籌。于是，江信國際集團(tuán)在巨額斥資收購之后，能否繼續(xù)支撐天安保險完成增資擴(kuò)股計劃，成為這樁收購案背后業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“再婚”考驗(yàn)?zāi)哿?

　　對于保險公司股東變更，徐文虎表示：“股東變更是保險公司發(fā)展的一種正常的行為，因此其本身并沒有什么不好。但企業(yè)入股或控股保險公司，還應(yīng)該形成長期投資和持續(xù)投資的理念，了解保險公司經(jīng)營特色，合理利用自身資源?！?/DIV>

　　從目前“再婚”的保險公司來，中德安聯(lián)、長生人壽的經(jīng)營仍然倚重德國安聯(lián)和日本生命，在保險領(lǐng)域多年累積的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，新來的股東更偏重于提供后援支持。

　　剛剛收購長生人壽的長城資產(chǎn)負(fù)責(zé)人表示，憑借日本生命120多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，長生人壽本身業(yè)務(wù)質(zhì)量和治理架構(gòu)都比較合理，因此長城資產(chǎn)十分信任目前的管理團(tuán)隊和員工隊伍，工作重心主要是配合長生人壽進(jìn)行分支機(jī)構(gòu)鋪設(shè)，開拓銷售網(wǎng)絡(luò)。

　　不過，每次保險公司大股東變動，總會帶來“傷筋動骨”式的變化，進(jìn)而影響到公司的戰(zhàn)略方向。例如隨著匯金正式接手新華人壽，新董事長康典上任，新近又傳出了總裁孫兵提交辭呈的消息。江信國際還在等待保監(jiān)會的批文，天安保險不少中層管理人士已有所擔(dān)憂：“這兩年來，天安保險通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，虧損情況已逐步好轉(zhuǎn)，全體員工士氣呈上升趨勢。新股東成為增資擴(kuò)股的必要條件，但新資本也很可能對經(jīng)營理念進(jìn)行改革，造成大規(guī)模的人員變動，影響決策的執(zhí)行力?！?/DIV>

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