保險公司償付能力的經濟內涵表示著保險公司的企業(yè)資產與其負債之間的關系，保險業(yè)務的快速增長以及保險市場供求環(huán)境的變化提升了對資本金以及償付能力監(jiān)管的要求。
鑒于償付能力的重要作用，各國應將監(jiān)管保險公司的償付能力納入其保險監(jiān)管體系中，并成為評價保險監(jiān)管水平的主要指標。
償付能力是保險公司
至關重要的經濟元素
所謂償付能力，在此是指保險公司的償付能力，即保險公司依據保險合同約定向被保險人或者受益人履行賠償或者給付責任的能力。按照債法理論，保險公司承擔的保險責任屬于因保險合同所生的債務，故償付能力就是其償付債務的能力，又稱其為償債能力。
保險公司償付能力的經濟內涵表示著保險公司的企業(yè)資產與其負債之間的關系，在保險公司的資產負債表上，保險責任準備金——對被保險人承擔的保險償付責任就是其對被保險人的負債，保險公司應以保險賠償或者給付保險金的形式返還給被保險人。因此，就保險公司經營而言，償付能力是至關重要的法律環(huán)節(jié)和經濟元素。
近年來保險業(yè)務保持了較快的增長，保險公司資本金缺口的壓力也一直很大。2010年有46家保險公司增資331.7億元，8家保險公司發(fā)行次級債225.5億元。2011年的全國保險監(jiān)管工作會議也提出，要強化資本約束，發(fā)揮償付能力監(jiān)管在風險防范中的核心作用。
發(fā)揮償付能力監(jiān)管
在風險防范中的核心作用
保險業(yè)務的快速增長以及保險市場供求環(huán)境的變化提升了對資本金以及償付能力監(jiān)管的要求。業(yè)內人士表示，近年來，保險公司面臨的風險環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。一方面，投資領域和渠道不斷拓寬，投資風險凸現；另一方面，費率管制有可能放松，由此帶來的定價風險逐步顯現。從市場需求的角度看，一方面，隨著市場主體的增加和市場競爭程度的提高，消費者越來越關注保險公司的償付能力；另一方面，隨著消費者的需求日趨多元化，產品創(chuàng)新不斷涌現，對償付能力監(jiān)管提出了更高的要求。
首都經濟貿易大學教授朱俊生認為，保險償付能力監(jiān)管應尋求在安全與效率之間保持適當的平衡。“安全”要求股東必須為保險公司提供適當的資本以抵御風險，保證保險經營者的清償能力達到要求的標準，從根本上保障保單持有人和受益人的利益。“效率”則著眼于提高保險公司的競爭力、確保資本配置的優(yōu)化和對創(chuàng)新的促進。因為不適當的額外資本會增加股東的成本，既可能影響到已進入保險行業(yè)的投資者利益，也可能影響新的投資者進入，從而制約保險業(yè)的發(fā)展和競爭力。
朱俊生表示，具體來說，可以要求保險公司以資產負債管理控制為核心，完善資產和負債風險的管理，防范和控制財務風險及市場風險；鼓勵保險公司在開發(fā)引用先進風險管理手段和工具的基礎上，逐步建立和完善內部風險評估制度、風險控制制度、風險轉移制度安排等，防范控制承保風險和運營風險。同時，要充分發(fā)揮市場信息約束機制的作用。保險公司信息披露與透明化可以強化對保險公司的市場約束，更好地保護保單持有人的利益和維護保險市場的平穩(wěn)運行。
償付能力是保險公司
獲得發(fā)展動力的必備條件
中國人民大學法學院教授賈林青告訴記者，償付能力就各家保險公司而言，是其從事保險經營、獲得發(fā)展動力的必備條件，而對于保險市場來講，是其建立穩(wěn)定的市場秩序、可持續(xù)發(fā)展的客觀因素。保險業(yè)的經營特點決定了保險公司維持生存發(fā)展的要求是，隨著保費收入的增長，應當逐年由經營利潤中提存和積累相應的責任準備金，用以提高其償付能力的水平，確保保險公司將承保風險控制在自身的償付能力范圍內，有能力任何情況下履行保險責任。那么，進入我國保險市場的各家保險公司均為此保持應有的償付能力，也就意味著形成普遍的正常經營狀態(tài)，其結果自然是推動保險市場總體穩(wěn)定和發(fā)展。國際保險市場的實踐也證明了償付能力危機是影響保險市場經營秩序的主要原因之一。
鑒于償付能力的重要作用，賈林青認為，各國應將監(jiān)管保險公司的償付能力納入其保險監(jiān)管體系中，并成為評價保險監(jiān)管水平的主要指標。不過，與經營范圍監(jiān)管、條款內容監(jiān)管等側重市場行為監(jiān)管不同，償付能力監(jiān)管的重點是管理控制保險公司內部的資本結構來平衡其經營風險。借助國家對保險公司償付能力的監(jiān)管，確保其具有充足的責任準備金用于履行保險責任。在此方面，發(fā)達國家的成功經驗具有借鑒意義。例如，英國保險監(jiān)管部門用于控制保險公司償付能力的額度法，美國保險監(jiān)管機關建立的償付能力早期預警系統(tǒng)等。
細數保險公司補充資本金的渠道，最為常見的當屬股東注資、上市融資、發(fā)行次級債三個渠道。其中，次級債是目前國內保險公司最常用的緩解資本金壓力的渠道。國外成熟保險市場中，保險公司發(fā)行次級債也是最為常用的補充資本金的方式。追其原因不外乎相較股東注資、上市融資等募集資金的方式，成本也低廉，最為主要的是效率更快，可以及時補充償付能力充足率。
中國人壽保險股份有限公司副總裁劉家德曾表示，解決險企償付能力的融資方式可以有多種選擇，有對外的股權融資，也有債務融資。當前資本市場狀況以及內外部監(jiān)管審批的流程，客觀上不支持險企通過股權融資的方式來增補資本金。相比較而言，發(fā)行次級定期債務顯得更為便捷、高效。次級債審批所涉及的監(jiān)管部門少，審批的流程比較短。另外它可以起到快速增補附屬資本的作用。
近日的一紙政令似乎改變了國內險企爭先發(fā)債的局面。10月下旬，保監(jiān)會發(fā)布實施《保險公司次級定期債務管理辦法》，進一步提高了險企發(fā)債的門檻。新辦法增加了“開業(yè)超過3年”的募集條件，對募集規(guī)模的上限由不超過上年末凈資產的100%降低到50%，明確了“兩年內未受到重大行政處罰”的具體標準。
上半年，人保財險通過發(fā)行50億元次級債，將其償付能力充足率從去年年底的115%大幅提升至159%，也是自2007年底以來首度回升至150%以上。
6月，在償付能力充足率已逼近監(jiān)管紅線的形勢下，中國平安6月向平安產險注資50億元，至此，平安產險資本金增至170億元。
7月底，保監(jiān)會發(fā)布公告，同意國壽財險注冊資本變更為80億元人民幣，在增資40億元后，國壽集團和國壽股份分別占比60%和40%。
8月底，中國太保董事會決議﹐今年年底前太平洋產險將從5家股東獲得超過56億元的資本金注入，增資完成后其總股本將變更為95億股。
9月5日，保監(jiān)會網站公布了《關于安邦財產保險股份有限公司變更注冊資本的批復》，同意安邦財險增資至120億元。
據業(yè)內估算，如以財險業(yè)15%的平均增速預測，未來10年財險公司的資本金缺口將達4000億元以上。
保監(jiān)會數據顯示，截至2011年7月末，人保財險的市場份額為37.15%，雖然保持排名第一，但也小幅下滑。“要保持市場份額，公司未來肯定還需要進一步融資，不過今年集團一旦整體上市，這個問題就很好解決了。”人保財險內部人士表示。
在我國目前的監(jiān)管框架下，提高保險企業(yè)的償付能力有兩方面的含義：一是對當前償付能力較為充足的企業(yè)，如何使其在不同的市場環(huán)境下保持穩(wěn)定的償付能力。二是對于償付能力基本充足的企業(yè)，如何使其在不同的市場環(huán)境下避免出現償付能力不足并提高償付能力水平。為此，可以適時通過以下的分析和途徑提高險企的償付能力。
1。明確本企業(yè)短期的經營定位和中長期的發(fā)展目標。由于償付能力概念是面向未來的未預期的損失，因此，其改善措施也應面向未來和不確定損失，企業(yè)在采取任何針對償付能力的資本運作和管理措施時，應考慮所在企業(yè)的市場定位和發(fā)展階段，償付能力措施不是一種短期行為，因此也不會只是短期效應，無論是正面還是負面的效應。
2。通過各種途徑直接增加資本。這是最為直接和有效的方式，可以直接改善公司的實際償付能力，但是，如果在增資時沒有輔以明確的資本配置計劃和相應的未來評估措施，則增資的直接和間接成本與償付能力的提高并不一定是對等的，可能會使公司失去長期的發(fā)展來源和動力。從保險業(yè)的整體看，增資需要整個行業(yè)對資本方有吸引力，使其對投入的長期性有所認同。
3。調整業(yè)務結構。在我國這種經濟快速發(fā)展的環(huán)境下，調整業(yè)務結構是保險企業(yè)長期和永恒的主題，但從改善償付能力的角度出發(fā)調整業(yè)務結構，其主要目的是調整后的資產負債結構對降低最低償付能力額度具有明顯的改善，這需要比較不同業(yè)務線的償付能力敏感程度，在一定的標準化處理后，現行的償付能力標準對哪些業(yè)務的反應最為快速和敏感。
4。動態(tài)監(jiān)測資產方的波動。在過去幾年間，我國保險公司的償付能力對資產方的敏感度在不斷增加，資產方的波動性也呈現上升的趨勢，這意味著保險公司的償付能力表現出一定的動態(tài)性，因此，要求保險公司應按照動態(tài)的觀點看待償付能力的變化，實時監(jiān)控資產的動態(tài)變化，及時采取有效的調整措施。
5。適時利用再保險等資本運作手段整體調整資本結構。
償付能力是保險公司經營中一個具有重要法律地位的環(huán)節(jié)。從社會保障功能實現的角度講，保險公司是否具有償付能力決定著被保險人的債權利益能否得到充分的保障，也就是說，被保險人參與保險所尋求的是保險保障，保險公司接受社會公眾的投保后，在具備履行保險責任的條件時，是以向被保險人支付保險賠償金或者人身保險金的方式來實現向社會公眾提供保險保障。因此，保險公司參與經營的商業(yè)保險是我國社會保障體系的重要組成部分。
不過，保險公司能否切實地按照保險合同的約定向被保險人履行保險責任受到諸多因素影響，其中，償付能力便是關鍵因素，原因是保險公司作為專門經營保險業(yè)的商事主體，其保險業(yè)務經營就是風險的集中和損失分散的過程。
而保險公司的償付能力得以構建的物質基礎——保險基金，主要來自于眾多投保人交納的保險費。然而，保險費厘定的合理程度、保險基金管理運用得當與否，尤其是保險市場競爭的激烈程度等，均會影響到其償付能力。
因此，保險公司的保險資產大于其負債，就表明其具有償付能力，就可以保證其能夠依約向被保險人履行保險責任；反之，即為無償付能力，其保險責任的履行勢必會由此受到影響，難以確保被保險人獲得預期的保險保障。
可見，保險公司的償付能力，作為保險公司向被保險人履行保險責任的物質前提，關系到保險行業(yè)承擔的保險保障職能的實現。
從我國保險市場穩(wěn)定發(fā)展角度講，保險公司的償付能力意味著穩(wěn)定的市場秩序的建立和運行。
在國際上，一般將商業(yè)銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)并稱為金融行業(yè)，它們在各自的領域對社會經濟的發(fā)展發(fā)揮著重要作用。其中，保險業(yè)以其向社會公眾提供保險保障的特有功能而使保險市場在金融領域中獨樹一幟。
當然，要想讓我國保險市場充分發(fā)揮其社會保障功能，維持其穩(wěn)定的發(fā)展秩序，確保各家保險公司具有正常的償付能力便至關重要。因為中國保險市場由上個世紀80年代初步形成至今的30余年，已經進入深化發(fā)展的階段。這不僅需要各家保險公司的發(fā)展重點應當放在提高公司保險經營管理和保險資金運用水平上，以保險產品的差異、保險服務的差異來提高市場競爭力，占有市場份額，獲取經營優(yōu)勢，更要求這些市場經營主體必須具備充分的保險償付能力。
道理是顯而易見的，保險公司只有具備足夠的償付能力，表明其具有落實保險經營所需的最大誠信基礎，才能夠全面切實地向各個被保險人履行保險責任，保障被保險人的保險利益，提升保險公司在社會公眾中的良好形象，并能夠減少保險糾紛，維持穩(wěn)定的保險經營環(huán)境，有利于我國保險市場穩(wěn)定發(fā)展局面的建立。
根據我國《保險法》以及相關立法的規(guī)定，償付能力監(jiān)管亦是我國保險監(jiān)管的主要內容，明確地將保險公司償付能力監(jiān)管列入保險監(jiān)管機關的職權范圍內，并將償付能力不足的保險公司列為重點監(jiān)管對象，并賦予保險監(jiān)管機關得以采取法定措施，直至予以接管，其目標當然是維持保險公司的償付能力，避免保險公司因償付能力不足而損害被保險人的利益，從而損害保險公司的市場形象，維持中國保險市場正常的經營秩序。
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