投連險(xiǎn)再次“告負(fù)” 升級(jí)版門檻尤高借機(jī)也難上位?
［編者按］ 日前，華寶證券發(fā)布的投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，7月份，179個(gè)賬戶中只有75個(gè)賬戶取得正收益，單月平均收益-0.24%。 盡管投連險(xiǎn)是長(zhǎng)期投資品種，但在過去的7個(gè)月中，5個(gè)月的平均收益為負(fù)，這使曾貴為投資新寵的投連險(xiǎn)受冷變得合情合理。 投連險(xiǎn)再次告負(fù) 受累于大盤萎靡不振，投連險(xiǎn)7月份表現(xiàn)并不理想。華寶證券投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，投連險(xiǎn)各類賬戶的回報(bào)率依次為激進(jìn)型（0.27...
日前，華寶證券發(fā)布的投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，7月份，179個(gè)賬戶中只有75個(gè)賬戶取得正收益，單月平均收益-0.24%。
盡管投連險(xiǎn)是長(zhǎng)期投資品種，但在過去的7個(gè)月中，5個(gè)月的平均收益為負(fù)，這使曾貴為投資新寵的投連險(xiǎn)受冷變得合情合理。
投連險(xiǎn)再次告負(fù)
受累于大盤萎靡不振，投連險(xiǎn)7月份表現(xiàn)并不理想。華寶證券投連險(xiǎn)月報(bào)顯示，投連險(xiǎn)各類賬戶的回報(bào)率依次為激進(jìn)型（0.27%）、貨幣型（0.20%）、混合激進(jìn)型（-0.26%）、混合保守型（-0.51%）、全債型（-1.03%）、增強(qiáng)債券型（-1.04%）和指數(shù)型（-1.29%）。
7月份，投連險(xiǎn)賬戶收益排行居首的為“國(guó)壽進(jìn)取股票型”(3.42%)，其次為“?？捣e極型”(2.84%)和“招商信諾和諧B型”(2.68%)；排名靠后的為“太平精選平衡型”(-4.19%)、“?？捣€(wěn)健型”(-4.08%)和“太平均衡收益型”(-3.48%)。值得注意的是，國(guó)壽進(jìn)取股票型在7月收益最高，但在6月表現(xiàn)則墊底，可見該賬戶投資風(fēng)格較為激進(jìn)，波動(dòng)幅度較大。
總體來看，7月份激進(jìn)型賬戶表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)型，這在一定程度上反映出各激進(jìn)型賬戶管理者把握行情的應(yīng)變能力。華寶證券將2011年年初至7月份的投連險(xiǎn)回報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行了排名比較，同時(shí)提供了1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年和3年的回報(bào)排名。從最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)可見，投資賬戶的風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配較為清晰；而且激進(jìn)型和混合激進(jìn)型的回報(bào)差異化最大，說明在投資權(quán)限放大的條件下，不同投資賬戶的回報(bào)受管理水平影響較大。
雖然整體收益隨行就市，但從回報(bào)差異不難看出，保險(xiǎn)公司的投資能力仍然是影響投資者回報(bào)的核心因素。以2010年的投連險(xiǎn)賬戶為例，根據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)，收益最好的泰康進(jìn)取回報(bào)率為23.82%，而表現(xiàn)最差的中英指數(shù)型投資賬戶回報(bào)率甚至為-15.63%。另據(jù)華寶證券研報(bào)顯示，在最近3年，激進(jìn)型投資賬戶收益最好的泰康進(jìn)取型收益為126.37%，而最差的中美大都會(huì)股票型基金收益卻為-12.82%。
一位保險(xiǎn)行業(yè)分析師認(rèn)為，保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)作的機(jī)會(huì)把握能力正在降低，以往先于市場(chǎng)調(diào)整倉位和布局的情況已不多見。其主要原因是，部分保險(xiǎn)公司現(xiàn)行的激勵(lì)機(jī)制無法吸引和留住優(yōu)秀的人才，導(dǎo)致許多經(jīng)驗(yàn)豐富的分析和操作人才流出保險(xiǎn)行業(yè)。
“升級(jí)版”門檻尤高
一方面是險(xiǎn)企對(duì)于投連險(xiǎn)“不管不顧”的態(tài)度；另一方面是投連險(xiǎn)收益縮水遭市場(chǎng)冷遇。因此，盡管今年年初，保監(jiān)會(huì)曾集中兩次審批了6家公司設(shè)立的19個(gè)投連險(xiǎn)賬戶，但半年時(shí)間已過，除了金盛人壽為變額年金產(chǎn)品啟用賬戶外，其他賬戶依然未啟動(dòng)。那么，在這種情況下，被稱為“升級(jí)版投連險(xiǎn)”的變額年金是否能夠借機(jī)上位呢？
從變額年金的優(yōu)勢(shì)來看，相比投連險(xiǎn)，雖然同樣擁有一個(gè)獨(dú)立的投資賬戶，但變額年金保險(xiǎn)擁有投連險(xiǎn)所不具備的“保底收益”，即保險(xiǎn)公司承諾被保險(xiǎn)人的“最低保單利益保證”。另外，變額年金與資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密，能提供多種不同類型的最低保單利益保證，會(huì)吸引同時(shí)需要保本和可變投資回報(bào)的客戶。
事實(shí)上，考慮到試點(diǎn)區(qū)域較少、險(xiǎn)企選擇渠道單一等因素，變額年金推出首月的成績(jī)雖稱不上火爆，但還在預(yù)期之內(nèi)。金盛人壽在沒有在銀行渠道銷售變額年金產(chǎn)品且銷售隊(duì)伍人數(shù)有限的情況下，“保得贏”推出一個(gè)月就通過個(gè)人代理渠道取得千萬元保費(fèi)；中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽推出的“步步穩(wěn)贏”則在一個(gè)月內(nèi)通過銀保渠道取得4600萬元業(yè)績(jī)。
不過，業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，取得這樣的成績(jī)并非難事。因?yàn)槟軌蛉〉萌绱烁叩谋ＹM(fèi)收入與目前推出的變額年金險(xiǎn)產(chǎn)品的高端定位有關(guān)。金盛人壽的變額年金險(xiǎn)產(chǎn)品最低保費(fèi)為10萬元，且首單變額年金險(xiǎn)的保費(fèi)就高達(dá)100萬元；中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽通過花旗銀行的理財(cái)中心進(jìn)行銷售，目標(biāo)客戶即為金融資產(chǎn)比較高的客戶，所以門檻也不低。但近日中美聯(lián)泰大都會(huì)在北京推出變額年金產(chǎn)品時(shí)，選擇借道中國(guó)銀行，同時(shí)門檻定位5萬元，也許隨著變額年金產(chǎn)品的逐步豐富，保費(fèi)門檻還有進(jìn)一步下調(diào)的空間。
記者注意到，目前兩家保險(xiǎn)公司推出的都是躉繳型的產(chǎn)品，也就是保費(fèi)需要一次繳清，這意味著投保者需要一下子拿出十幾萬、幾十萬甚至上百萬元繳納保費(fèi)。另外，除了個(gè)人投保者，也有部分保費(fèi)來自于團(tuán)體投保者。
高門檻、高保費(fèi)，加上剛剛試點(diǎn)的吸引力，因此，變額年金試水成績(jī)很難預(yù)測(cè)其未來發(fā)展態(tài)勢(shì)。
變額年金接棒乏力
業(yè)內(nèi)人士表示，變額年金產(chǎn)品雖然相對(duì)于投連險(xiǎn)有了保底設(shè)計(jì)，但是收費(fèi)也相應(yīng)增加，盡管低收益有保證，但實(shí)際收益并不會(huì)很高，兩者有互補(bǔ)效果。另外，國(guó)內(nèi)的變額年金險(xiǎn)還處在試點(diǎn)階段，目前只有兩家保險(xiǎn)公司；按照保監(jiān)會(huì)的要求，目前的試點(diǎn)區(qū)域也僅限于北京、上海、廣州、深圳、廈門五市。這都決定了變額年金還很難對(duì)整個(gè)投連險(xiǎn)市場(chǎng)起到助力作用。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，變額年金試點(diǎn)有利于豐富壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，避免各公司在單一產(chǎn)品線上過度競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期發(fā)展空間較大。但從短期發(fā)展來看，市場(chǎng)需求不大，恐怕難以形成規(guī)模。
事實(shí)上，據(jù)記者了解,目前試點(diǎn)推行變額年金產(chǎn)品的主要為合資壽險(xiǎn)公司以及外資保險(xiǎn)公司。顯然，他們對(duì)這一新產(chǎn)品興趣更為濃厚。一家全程參與此次保監(jiān)會(huì)關(guān)于變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)方案設(shè)計(jì)的外資保險(xiǎn)公司人士認(rèn)為，由于外資保險(xiǎn)公司在變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等方面具有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，可能比起中資保險(xiǎn)公司來說更具優(yōu)勢(shì)；另外，此次新險(xiǎn)種五地試點(diǎn)，也是外資險(xiǎn)企改變近些年市場(chǎng)份額逐年滑落局面的一次好機(jī)會(huì)。
相比外資險(xiǎn)企的躊躇滿志，幾家中資壽險(xiǎn)巨頭則反應(yīng)平淡，大型中資壽險(xiǎn)公司一般持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。一家壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人就表示，由于變額年金有保底協(xié)議，對(duì)資產(chǎn)管理能力的要求較高，在目前的市場(chǎng)狀態(tài)下，推出變額年金保險(xiǎn)可能會(huì)提高公司的風(fēng)險(xiǎn)。這無疑直接阻礙了中資壽險(xiǎn)公司對(duì)變額年金的熱情。
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